首页威廉希尔官网视角视界
威廉希尔官网视界第55期:持续强监管政策下创新融资工具在PPP项目中的应用 2018-05-11 10:41:57
导 语/钱源达2013年来,中央大力推广政府和社会资本合作模式(PPP),20142017年上半年,PPP发展如火如荼,但各种规避政策、违规操作的情况也屡有发生,部分地方政府把PPP模式简单地作为政府的一种投融资手段,以缓解其直接举债融资路径受阻的困境,此举有违供给机制改革的初衷。从社会资本角度来看,借PPP变相融资等不规范操作的问题日益凸显,杠杆率过高问题严重,加大了地方政府隐性债务风险和财政金融风险。在此背景下,201711月,财政部下发《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(财办金〔201792号),要求“及时纠正PPP泛化滥用现象,进一步推进PPP规范发展,着力推动PPP回归公共服务创新供给机制的本源”,并对PPP项目从严控制、及时清退。这预示着PPP项目正式进入纠偏与重塑时代。国务院国资委于1117日发布《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》(国资发财管〔2017192号),严格规范中央企业参与PPP项目。此外,一行三会等于1117日发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,对PPP融资提出更高要求;中国证券投资基金业协会会长在122日第四届中国(宁波)私募投资基金峰会上发表《防范利益冲突 完善内部治理 推动私募基金行业专业化发展》的主题演讲,表示将加强私募基金登记备案管理,直接形成对基金参与PPP项目融资的限制。至此,自201750号文出台以来,持续密集出台的监管文件分别以PPP项目库、央企、资管产品和基金备案作为重要抓手,全方位实现对PPP项目的严格管控,可谓“重拳出击、拳拳致命”。本期威廉希尔官网视界主题围绕“持续强监管政策下创新融资工具在PPP项目中的应用”展开。第一篇《持续强监管政策下PPP参与困境与平台公司的“危中之机”》从总领上解读近期出台的政策文件,剖析央企、民企在严厉监管政策下短期内参与PPP的困境,并结合城投公司作为社会资本方参与PPP的天然优势,得出此轮PPP规范调控对城投公司的机遇,在此基础上,对城投参与PPP的趋势进行研判,提出城投转型的能力建设要求,“打铁还需自身硬”。第二、三两篇,从业内热议的两大PPP创新融资工具(基金、Reits)入手,围绕基金“多层嵌套、期限错配、刚性兑付、份额分级”等各方关注的问题,就基金在当前监管政策下合规参与PPP项进行了分析、解读,对ReitsPPP项目中的运用进行了有益探索。第四、五两篇,继续以PPP两大创新融资工具----基金、Reits入手,对其运用于PPP项目的投融资模式进行了国内外对比,以期对我国PPP创新融资工具在PPP项目中的运用产生一些启示,为PPP在中国更合规、更健康、更持续地发展提供实践借鉴。
目录第一篇  持续请监管政策下PPP参与困境及平台公司的“危重之机”一、近期文件核心精神解读
二、央企、民企参与PPP项目困境三、地方政府投融资企业的“危重之机”四、地方政府投融资企业参与PPP趋势预判五、平台公司从“融资端”向“投资端”转型的能力建设
第二篇  浅析大管资新规背景下经典PPP产业基金合规性操作一、产业资本主导型PPP投资基金二、大资管新规下的产业基金三、结语
第三篇  PPP+REITs的可行性探索一、PPP+REITs中REITs相比其他融资工具的优势二、PPP+REITs可行性探索三、PPP+REITs模式还需明确的问题四、结语
第四篇 中日PPP产业基金投融资模式对比分析一、投资对象二、运作机制三、退出方式四、总结
第五篇 REITs真的来了--中美REITs对比一、REITs介绍二、中美REITs特征对比三、结语


上一篇:威廉希尔官网视界第54期:财政部PPP项目库管理 政策深度解
下一篇:威廉希尔官网视界第56期:国储林建设投融资模式专题研究